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Le retour de la croissance sera visible au second semestre

Les Echos

Les membres de la direction de Sanofi se sont employés en assemblée générale mercredi à démontrer que la profonde transformation du groupe opérée depuis plusieurs années va se traduire par un retour à la croissance du profit par action au second semestre.

La salle du Palais des Congrès était loin de faire salle comble pour l’assemblée générale du laboratoire pharmaceutique qui a débuté à 14h30. Investir a recueilli à cette occasion 79.968 actions et 85.000 voix.

Serge Weinberg, président du conseil d’administration, ouvre la séance en indiquant que Sanofi a connu une année d’intense activité avec l’intégration de l’activité santé grand public de Bohringer Ingelheim et l’acquisition de Bioverativ et d’Ablynx, qui permet désormais de disposer d’une franchise hémophilie. « La raison stratégique de ces opérations : être un groupe diversifié afin de ne pas dépendre d’un seul produit explique-t-il, ce qui ne veut pas dire dispersion. Lorsque nous n’avons pas les atouts pour réussir dans un domaine, il faut mieux se séparer de l’activité. »

Puis, le président a rendu hommage au patron de la R&D, Elias Zehrouni, âgé de 67 ans, qui part à la retraite, laissant la place dès juillet prochain à John Reed, venant de chez Roche. Applaudissements fournis dans le public.

Avant de passer la parole au directeur général Olivier Brandicourt, Serge Weinberg a déploré le parcours décevant du titre : « Le marché ne reconnaît pas la profonde transformation du groupe, l’évolution et l’enrichissement de son portefeuille de produits en développement alors que Sanofi devrait retrouver une croissance durable dès le second semestre. » Même constat pour le directeur général Olivier Brandicourt, qui a détaillé les quatre grands axes de sa stratégie afin d’adapter Sanofi à la tombée du brevet du Lantus et à son nouvel environnement : efforts en R&D, recentrage sur les points forts, réorganisation du groupe en cinq unités et actions dans la digitalisation.

Les efforts vont bientôt payer

Commentant les deux grosses acquisitions d’Ablynx et Bioverativ, Olivier Brandicourt a indiqué que « ces opérations réalisées pour un montant de 13,5 milliards d’euros dans de très bonnes conditions n’obéraient pas les capacités du groupe à renforcer ses positions dans d’autres domaines thérapeutiques. »

Il a ajouté que le groupe avait un an d’avance dans son programme de réduction de coûts avec une économie d’un milliard réalisée depuis 2015, dont une bonne partie était réinvestie dans la recherche. 5,4 milliards ont été consacrés en 2017 aux dépenses de R&D, qui ont progressé de 5%.

« Je mesure et partage la déception que toute ces évolutions ne se voient pas dans le cours de Bourse, » a répété Olivier Brandicourt. « Le nouveau profil équilibré de Sanofi, la contribution des performances de Sanofi Genzyme, Sanofi Pasteur, des pays émergents, des nouveaux produits, les apports de l’intégration de Biovrativ, de l’anticholestérol Praluent qui va être relancé aux États-Unis (appuyé par la nouvelle étude à long terme) avec un prix plus faible pour en augmenter l’accès devraient soutenir la croissance au deuxième semestre ».

Départ du directeur de la recherche et du directeur financier

Puis, Élias Zherouni, sur le départ, a rappelé les fondements de sa stratégie initiée depuis sept ans : « repositionner le groupe, qui était focalisé sur les petites molécules dans les produits biologiques. Mettre au point des molécules innovantes capables d’atteindre plusieurs cibles thérapeutiques en même temps comme c’est le cas pour Dupixent. L’acquisition d’Ablynx est majeure car sa plateforme de nano-anticorps permet d’atteindre sept cibles simultanément, » s’est-il enthousiasmé.

Enfin, le directeur financier Jérôme Contamine, prenant la parole, a fait ses adieux. « C’est la dernière fois que je présente les résultats du groupe avant mon départ en retraite en fin d’année. »

Il a constaté que pour sa dernière année le résultat net comptable du groupe avait atteint un record de 8,4 milliards en 2017 (contre 4,7 milliards en 2017) en raison de la constatation de plus-value de cession et des effets positifs de la réforme fiscale américaine. Enfin, Jérôme Contamine, qui a présenté la solidité du bilan du groupe, a rappelé que la récente émission obligataire de 8 milliards était « la plus grande opération obligataire réalisée par une société européenne. »

Polémique sur Dengvaxia et Dépakine

La séance de questions réponse à surtout tourné autour des problèmes de Dengvaxia et la salle s’est échauffée avec une représentante des victimes de la dépakine, réclamant des excuses et indiquant que la cour de justice d’Orléans avait condamné récemment Sanofi à une indemnité de 3 millions pour une victime. « Nous n’allons pas transformer cette AG en tribunal. Nous assumerons toutes nos responsabilités si toutefois elles étaient démontrées, » lui a-t-il été répondu.

Quant au risque de Dengvaxia , la campagne de vaccination ayant été arrêtée aux Philippines en raison de décès, la réponse a été la suivante : « Nous n’avons jamais observé de décès d’enfants sur les 40.000 patients de l’essai clinique qui s’est déroulé pendant 15 ans. Au Brésil, la campagne se poursuit avec Dengxavia. Le comité scientifique de l’OMS a émis son opinion. Le vaccin est efficace en zone endémique sur en population de 9 ans et plus qui a été exposée au virus. « Nous nous sommes engagés à commercialiser un test dans les prochaines années pour déterminer pour celle qui n’a pas été exposée si elle peut ou non être vaccinée, » a ajouté le directeur général.

Les autres questions ont souvent concerné des maladies propres à des petits actionnaires. L’un d’entre eux a demandé si une baisse des prix pouvait être envisagée pour les retraités souffrant d’arthrose. Il a aussi demandé à une salle hilare que si tous les actionnaires achetaient une boîte de doliprane, cela ferait remonter le cours.

Au sujet de la pérennité de la croissance, Olivier Brandicourt a répondu que « la feuille de route de 2015 était toujours valable même s’il y avait eu du retard au premier semestre. Le retour à la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice par action au second semestre sera suivie d’une progression plus rapide du bénéfice par action que celle de ses ventes sur 2019 et 2020 ».

Toutes les résolutions ont été largement adoptées, y compris celle concernant la politique de rémunération et celle d’Olivier Brandicourt.

Source: Les ECHOS 

Voir l’intervention de Marine Martin lors de l’AG 

 

 

 

 

 

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